No existe una selección de proyectos en el sentido habitual. Las entidades crediticias —principalmente el grupo Wandoo Finance, cuyos sistemas procesan automáticamente más del 99 % de las solicitudes— aprueban y financian íntegramente los préstamos; a continuación, Swaper pone a la venta el derecho al reembolso de los préstamos ya existentes. Los inversores nunca ven los datos de los prestatarios, no pueden elegir prestatarios concretos ni valorar el riesgo; todo se remunera a un tipo fijo establecido por la plataforma. Swaper no publica ningún criterio para la admisión de entidades crediticias ni asigna calificaciones de riesgo. El único prestamista ajeno al grupo vinculado es One Leasing, una pequeña empresa de arrendamiento de vehículos de Macedonia del Norte incorporada en 2022. En la práctica, es el grupo el que decide a cuáles de sus préstamos tienen acceso los inversores.

Companisto fue fundada en Berlín en junio de 2012 por dos abogados, David Rhotert y Tamo Zwinge, quienes siguen al frente de la empresa en la actualidad: catorce años de continuidad de los fundadores, algo poco habitual en este mercado. Antes de Companisto, crearon y vendieron la startup Partycard; Zwinge ejerció como abogado en CMS Hasche Sigle. El equipo directivo está formado por Christoph Schweizer, responsable de inversiones con más de 20 años de experiencia en capital riesgo; Cristian Irimia, director de tecnología; y Sarah Buge, directora de operaciones. La empresa tiene su sede en Berlín-Kreuzberg; la identidad de sus accionistas no se ha hecho pública.

No hay constancia de ningún escándalo, medida regulatoria ni pérdidas para los inversores, pero las valoraciones son malas y la tendencia reciente es la verdadera preocupación. La puntuación de Swaper en Trustpilot se situaba en 2,6 sobre 5, basada en 38 valoraciones en agosto de 2026, con casi la mitad de ellas de una o dos estrellas. Las quejas más habituales se refieren al dinero que permanece sin invertir —que representa una mediana del 7,1 % de las carteras, tres veces la media del sector—, a la escasa liquidez en el mercado secundario y a la limitada transparencia sobre el grupo que está detrás de los préstamos. El problema más grave es de carácter estructural: el tipo de interés básico se redujo del 14 % al 12 % en julio de 2025 y al 10 % en noviembre de 2025; el umbral de fidelidad se multiplicó por cinco con efecto retroactivo en enero de 2026, y la financiación mensual se desplomó un 85 % en el año transcurrido hasta julio de 2026 sin que la plataforma diera ninguna explicación. En una página web de seguimiento, el 36 % de los inversores de Swaper afirmaron que tenían intención de reducir su posición o salir de ella.

Swaper Platform OU es propiedad al 100 % de Marina Tjulinova, su única accionista desde 2019. Los registros mercantiles de Estonia y Letonia indican que también es miembro del consejo de administración y copropietaria de una empresa que posee alrededor del 14 % del grupo Wandoo Finance —el grupo cuyos préstamos comercializa Swaper—, un vínculo que la propia plataforma no menciona en ningún sitio. Aigars Boruks, con 16 años de experiencia en tecnología financiera, banca y auditoría en empresas como SEB, Deloitte y Swedbank, asumió el cargo de director ejecutivo en marzo de 2026, sustituyendo a Indrek Puolokainen, que había dirigido la plataforma desde 2020. El propietario mayoritario de la propia Wandoo no se ha hecho público.

Cuatro entidades crediticias, y solo una de ellas aporta capital propio. Wandoo Finance Group es la mayor, con un 38 % de la cartera: una entidad letona y española dedicada a la concesión de préstamos al consumo a corto plazo, con 146 empleados, unos ingresos de aproximadamente 61 millones de euros, un beneficio de 3,7 millones de euros y 11 millones de euros de capital propio, lo que supone aproximadamente el 17 % de su balance. Sus provisiones para créditos dudosos se triplicaron hasta alcanzar los 32,4 millones de euros en 2025, y su auditoría la firma una pequeña empresa letona en lugar de una internacional. Todos y cada uno de sus préstamos en Swaper figuran como al corriente, lo que no era cierto hace un año, cuando el 23 % presentaba retrasos en el pago. Wandoo Perú es la recién llegada y la que suscita preocupación: fundada en 2025, cuenta con quince empleados, concede préstamos de entre 200 y 400 soles peruanos a treinta días y ya presenta un 30 % de la cartera con un 41,6 % de los préstamos en mora. SW Finance es la filial de Swaper, autorizada en Estonia, con un 31 % de la cartera y un 98,5 % de préstamos al corriente. One Leasing, en Macedonia del Norte, es una empresa de arrendamiento de vehículos, autorizada, con garantía sobre el coche; es el único prestamista que tiene una participación directa del 10 % y representa el 0,02 % de la cartera. Los préstamos a corto plazo de este tipo conllevan grandes pérdidas en todas partes, por lo que una tasa de morosidad de dos dígitos es normal en este sector; lo que no es normal es que una entidad crediticia con solo un año de antigüedad alcance un tercio de la plataforma.

Una vez cerrada una ronda, el dinero se destina a la startup y pasa a formar parte de su capital circulante; ya no existe ninguna cuenta protegida. Aquí es donde entra en juego la característica más destacada de Companisto: las empresas financiadas deben publicar informes trimestrales para los inversores en los que se detallen los ingresos, el beneficio bruto, la liquidez y el avance respecto al plan, con sanciones contractuales en caso de incumplimiento y un historial de cumplimiento puntual del 94,6 %. Los inversores votan colectivamente sobre los acontecimientos importantes: la venta de KoRo requirió una aprobación superior al 75 %. Si la empresa quiebra, los inversores subordinados quedan por detrás de todos los demás acreedores y, en la práctica, no recuperan nada; la propia recomendación de Companisto para ese caso es deducir la pérdida de la base imponible, no recuperar el dinero.

Una vez que se posee un crédito, la entidad crediticia cobra los pagos del prestatario y los transfiere junto con los intereses. Si un pago se retrasa 60 días, la entidad crediticia debe recomprar el crédito por su valor total más los intereses devengados, y esa recompra nunca ha fallado en toda la historia de la plataforma. La solidez de esta promesa depende exclusivamente de la empresa que la asume: recae en las filiales individuales de Wandoo en Polonia, España y Rumanía, o en la propia pequeña filial de Swaper, y no en el balance consolidado del grupo, y no se ha publicado ninguna garantía a nivel del grupo. Los préstamos que siguen siendo morosos tras la recompra se venden a agencias de cobro. Los inversores no reciben información sobre cada préstamo en concreto, sino únicamente los informes trimestrales del grupo.

Hay dos cuestiones administrativas que conviene conocer. Los residentes en Estonia y todos los inversores de Polonia —el mayor mercado de préstamos de Swaper— tienen prohibido invertir, por motivos que la plataforma no ha hecho públicos, aunque el nuevo director general ha indicado que la exclusión de Estonia podría revisarse. Además, Swaper Platform OU no había presentado sus propias cuentas anuales de 2025 a finales de agosto de 2026, dos meses después del plazo legal establecido en Estonia, lo que da una mala imagen de una plataforma cuyo funcionamiento se basa en la divulgación de información a nivel de grupo.

Swaper no cobra nada a los inversores: no hay comisiones por registrarse, realizar ingresos, invertir, utilizar la inversión automática, retirar fondos ni vender en el mercado secundario. La plataforma obtiene sus ingresos del grupo de préstamos: las cuentas de Wandoo muestran que pagó a Swaper unos 1,6 millones de euros en comisiones de plataforma en 2024, lo que significa que los ingresos de Swaper dependen del grupo cuyos préstamos vende. Los costes reales son indirectos: a menudo hay dinero sin invertir porque no hay suficientes préstamos —por lo general, alrededor del 7 % de una cartera, lo que reduce la rentabilidad— y la conversión de divisas distintas del euro y la libra corre a tu cargo. Swaper no proporciona informes fiscales, por lo que declarar los ingresos por intereses es responsabilidad tuya.